Råvaru Alternativ Handel In Indien

Nybörjarguide till råvaror Futures Trading i Indien Indiska marknader har nyligen kastat öppna en ny aveny för detaljhandlare och handlare att delta: råvarederivat. För de som vill diversifiera sina portföljer utöver aktier, obligationer och fastigheter är råvaror det bästa alternativet. För några månader sedan skulle det inte ha varit förnuftigt. För privatpersoner kunde investerare ha gjort mycket lite för att faktiskt investera i varor som guld och silver - eller oljeväxter på terminsmarknaden. Detta var nästan omöjligt i råvaror förutom guld och silver, eftersom det var praktiskt taget ingen detaljhandel för markering i råvaror. Men med inrättandet av tre handelsvaruutbyten i landet kan detaljhandelsinvesterare nu handla i råvaruterminer utan att ha fysiska lager. Råvaror erbjuder faktiskt enorm potential att bli en separat tillgångsklass för marknadslediga investerare, arbitragerare och spekulanter. Retail-investerare, som hävdar att man förstår aktiemarknaden, kan hitta varor som en oföränderlig marknad. Men råvaror är lätta att förstå när det gäller grunden för efterfrågan och utbudet. Retail investerare bör förstå riskerna och fördelarna med handel med råvaruterminer innan de tar ett steg. Historiskt sett har prissättningen i råvaruterminer varit mindre volatil jämfört med eget kapital och obligationer, vilket ger ett effektivt diversifieringsalternativ för portföljen. Faktum är att storleken på råvarumarknaderna i Indien också är ganska signifikant. Av landets BNP på 13,20,730 Rs (13,207,3 miljarder rs) utgör råvarorelaterade (och beroende) industrier cirka 58 procent. För närvarande räknar de olika råvarorna över hela landet en årlig omsättning på Rs 1,40,000 crore (Rs 1400 miljarder kronor). Med introduktionen av terminshandel växer storleken på råvarumarknaden många gånger här. Precis som någon annan marknad spelar den för råvarut futures en viktig roll i informationssamling och riskdelning. Marknaden förmedlar mellan köpare och säljare av varor och underlättar beslut i samband med lagring och konsumtion av varor. I processen gör de underliggande marknaden mer likvida. Heres hur en privat investerare kan komma igång: Var behöver jag gå till handel med råvaruterminer? Du har tre alternativ - National Commodity and Derivative Exchange, Multi Commodity Exchange of India Ltd och National Multi Commodity Exchange of India Ltd. Alla tre har elektroniska handels - och avvecklingssystem och en nationell närvaro. Hur väljer jag min mäklare Flera redan etablerade aktiemäklare har sökt medlemskap med NCDEX och MCX. I likhet med Refco Sify Securities, SSKI (Sharekhan) och ICICIcommtrade (ICICIdirect), ISJ Comdesk (ISJ Securities) och Sunidhi Consultancy erbjuds redan commodity futures-tjänster. Vissa av dem erbjuder också handel via Internet precis som det sätt de erbjuder aktier. Du kan också få en lista över fler medlemmar från respektive börser och bestämma den mäklare du vill välja från. Vilken minsta investering behövs Du kan ha ett belopp så lågt som Rs 5 000. Allt du behöver är pengar för marginaler som ska betalas i förskott till utbyte via mäklare. Marginalerna sträcker sig från 5-10 procent av värdet av råvarukontraktet. Medan du kan börja handel med Rs 5 000 med ISJ Commtrade har andra mäklare olika paket för kunder. För handel med guld, silver och guld krävs det lägsta beloppet Rs 650 och Rs 950 för till det aktuella priset på cirka Rs 65,00 för guld för en handelsenhet (10 gm) och cirka Rs 9 500 för silver ( en kg). Priserna och handelspartierna i jordbruksvaror varierar från växling till utbyte (i kg, kvintaler eller ton), men återigen kommer de minsta medel som krävs för att börja vara cirka Rs 5 000. Behöver jag ge leverans eller betala kontant Du kan göra båda. Alla utbyten har båda systemen - kontanter och leveransmekanismer. Valet är ditt. Om du vill att ditt kontrakt ska betalas kontant måste du ange vid beställningstillfället att du inte kommer att leverera produkten. Om du planerar att ta eller leverera måste du ha nödvändiga lagerinkvitton. Alternativet att betala kontant eller genom leverans kan ändras så många gånger som man vill till sista dagen efter kontraktets utgång. Vad behöver jag för att börja handla med råvaruterminer Så här behöver du bara ett bankkonto. Du behöver ett separat råvarumematkonto från National Securities Depository Ltd för att handla på NCDEX, precis som i aktier. Vad är övriga krav på mäklare nivå Du måste ingå ett vanligt kontoavtal med mäklaren. Dessa inkluderar förfarandet för Know Your Client-formatet som finns i aktiehandel och villkor för utbyten och mäklare. Dessutom måste du ge dig detaljer som PAN nr. bankkontonummer etc. Vad gäller mäklar - och transaktionsavgifter Mäklaravgifterna varierar från 0,10-0,25 procent av kontraktsvärdet. Transaktionsavgifterna varierar mellan Rs 6 och Rs 10 per lakhper kontrakt. Mäklaren kommer att vara annorlunda för olika varor. Det kommer också att skilja sig utifrån handelstransaktioner och leveranstransaktioner. Vid ett kontrakt som medför leverans kan mäklaren vara 0,25 - 1 procent av kontraktsvärdet. Mäkleriet kan inte överstiga gränsen som anges av utbytena. Var söker jag information om råvaror Dagliga finansiella tidningar har spotpris och relevanta nyheter och artiklar på de flesta varor. Dessutom finns det specialiserade tidskrifter på jordbruksvaror och metaller tillgängliga för prenumeration. Mäklare tillhandahåller också forsknings - och analysstöd. Men den information som är lättast att komma åt är från webbplatser. Även om många webbplatser är prenumerationsbaserade, erbjuder några också gratis information. Du kan surfa på nätet och begränsa din sökning. Vem är regulatorn Utbytena regleras av Forward Markets Commission. Till skillnad från aktiemarknaderna behöver inte mäklare registrera sig hos regulatorn. FMC handlar om utbytesadministration och kommer att försöka bara inspektera böckerna från mäklare om felaktiga misstankar misstänks eller om utbytet inte själva vidtar åtgärder. På så sätt är råvaruutbytena mer självreglerande än börser. Men detta kan förändras om detaljhandeln i råvaror växer väsentligt. Vem är aktörerna inom råvaruderivat Varumarknaden kommer att ha tre stora kategorier av marknadsaktörer förutom mäklare och utbytesadministration - häckare, spekulanter och arbitrageurs. Mäklare kommer mellanliggande, underlätta hedgers och spekulanter. Hedgers är i huvudsak spelare med en underliggande risk i en vara - de kan vara antingen producenter eller konsumenter som vill överföra prisrisken till marknaden. Producent-hedgers är de som vill minska risken för att priserna sjunker vid den tidpunkt då de faktiskt producerar sin vara till salu på marknaden, skulle konsumentskyddsmännen vilja göra motsatsen. Till exempel, om du är ett smyckenföretag med exportorder till fasta priser, kanske du vill köpa guldterminer för att låsa in i löpande priser. Investerare och handlare som vill dra nytta av eller dra nytta av prisvariationer är i huvudsak spekulanter. De tjänar som motparter till hedgers och accepterar risken som säkringsgivarna erbjuder för att få vinst från gynnsamma prisförändringar. I vilka varor kan jag handla Även om regeringen i huvudsak har gjort nästan alla varor som är berättigade till terminshandel, har de rikstäckande börserna öronmärkt bara ett fåtal för att börja. Medan NMCE har de flesta stora jordbruksvaror och metaller under sin vik, har NCDEX ett stort antal jordbruk. metall och energi varor. MCX erbjuder också många råvaror för terminshandel. Måste jag betala moms på alla affärer Är registrering obligatorisk Nej. Om handeln är kvadrerad, är ingen försäljningsskatt tillämplig. Försäljningsskatten gäller endast om handel resulterar i leverans. Normalt är det säljarens ansvar att samla in och betala moms. Försäljningsskatten är tillämplig på leveransplatsen. De som är villiga att välja fysisk leverans måste ha registreringsnummer för försäljningsskatt. Vad händer om det finns någon standard Både börserna, NCDEX och MCX, behåller avvecklingsgarantifonder. Utbytena har en straffavsättning vid eventuell försummelse av någon medlem. Det finns också en särskild skiljedomstol för utbyten. Har några ytterligare marginbrokeragecharges ålagts om jag vill ta emot varor Ja. Vid leverans ökar marginalen under leveransperioden till 20-25 procent av kontraktsvärdet. Medlemsmäklaren kommer att ta ut extraavgifter vid handel som resulterar i leverans. Är stämpelavgift upptagen i råvarukontrakt Vad är stämpelskattesatserna Från och med nu finns det ingen stämpelbelopp som gäller för råvaruterminer som har kontraktsanteckningar genererade i elektronisk form. Vid leverans gäller dock stämpelavgiften enligt de föreskrivna lagarna i det stat som investeraren handlar om. Detta gäller på liknande sätt som på aktiemarknaden. Hur mycket marginal är tillämplig på råvarumarknaden Som i lager, i råvaror beräknas marginen också av VaR-systemet (Value at Risk). Normalt ligger det mellan 5 procent och 10 procent av kontraktsvärdet. Marginalen är olika för varje varu. Precis som i aktier finns det även ett system med initial marginal och mark-to-market-marginal i råvaror. Marginen fortsätter att förändras beroende på prisförändringen och volatiliteten. Finns det kretsfilter Ja, byten har kretsfilter på plats. Filtret varierar från råvaror till råvaror men det maximala individuella råvarukretsfiltret är 6 procent. Priset på en vara som fluktuerar antingen långt bortom gränsen kommer omedelbart att kräva strömbrytare. Intresserad av commodities futures trading Beginners Guide to Commodities Futures Trading i IndienFAQ: Futures and Options trading i Indien Med exit av badla från den kommande månaden kommer börsen se införandet av optioner och terminer på en stor väg. För investerare som har svårt att förstå de terminologier som är förknippade med optioner och terminer samt dess arbetssätt, här är det en klar definition. Vad är alternativ Ett alternativ är ett kontrakt som ger köparen (innehavaren rätt), men inte skyldighet att köpa eller sälja specificerad mängd av de underliggande tillgångarna, till ett specifikt (strejk) pris före eller före en angiven tidpunkt datum). Den underliggande kan vara varor som vete ris bomulls guldolja eller finansiella instrument som aktier aktier aktieindex obligationer etc. Viktig Terminologi Bakomliggande - Den specifika säkerhets tillgång som ett optionsavtal är baserat på. Alternativ Premium - Det här är det pris som köparen betalar till säljaren för att förvärva rätten att köpa eller sälja Strike Price eller Exercise Price - Strike - eller utövningspriset för ett alternativ är det angivna förutbestämda priset på den underliggande tillgången där Samma kan köpas eller säljas om köpköparen utnyttjar sin rätt att köpa sälja på eller före utgångsdagen. Utgångsdatum - Det datum då alternativet upphör är känt som Utgångsdatum. Vid utgångsdatum, antingen alternativet utövas eller det löper ut värdelöst. Övningsdatum - är det datum då alternativet faktiskt utövas. I fall av europeiska optioner är lösendatumet samma som utgångsdatumet, men i fall av amerikanska optioner kan optionsavtalet utövas vilken dag som helst mellan inköpet av kontraktet och dess utgångsdatum (se European American Option). Open Interest - Den totala Antal optioner som är utestående på marknaden vid vilken tidpunkt som helst. Alternativhållare: Den som köper ett alternativ som kan vara ett samtal eller ett säljalternativ. Han har rätt att köpa eller sälja den underliggande tillgången till ett visst pris på eller före angiven tid. Hans uppåtriktade potential är obegränsad medan förluster begränsas till den premie som betalas av honom till optionsskrivaren. Alternativ säljarförfattare: Den som är skyldig att köpa (vid köpoption) eller att sälja (vid köpoption) den underliggande tillgången om köparen av alternativet beslutar att utöva sitt alternativ. Hans vinster är begränsade till det köp som erhållits från köparen, medan hans nackdel är obegränsat. Alternativklass: Alla listade alternativ av en viss typ (dvs anrop eller uppsättning) på ett visst underliggande instrument, t. ex. alla Sensex Call Options (eller) alla Sensex Put Options Alternativ Series: En optionsserie består av alla alternativ i en given klass med samma utgångsdatum och lösenpris. T. ex. BSXCMAY3600 är en optionsserie som innehåller alla Sensex Call-alternativ som handlas med Strike Price på 3600 amp Expiry i maj. (BSX står för BSE Sensex (underliggande index), C är för samtalsalternativ. Maj är utgångsdatum och strejk Pris är 3600) Vad är Tilldelning När innehavaren av ett alternativ utövar sin rätt att köpa sälja är en slumpmässigt vald säljare tilldelad skyldigheten att hedra det underliggande kontraktet, och denna process kallas uppdrag. Vad är europeisk och amerikansk stil av alternativ Ett amerikanskt alternativ är den som kan utövas av köparen före eller före utgångsdatumet, dvs när som helst mellan köpdatumet för alternativet och dagen då det löper ut. Den europeiska typen av alternativ är den som kan utövas av köparen vid utgångsdatumets förstärkare inte när som helst före det. Vad är köpoptioner Ett köpoption ger innehavaren (köparen en som är långsam), rätten att köpa specificerad mängd av den underliggande tillgången till lösenpriset före eller före utgångsdatum. Säljaren (den som är kortfattad) har dock en skyldighet att sälja den underliggande tillgången om köparen av köpoptionen beslutar att utnyttja sitt köpoption. Exempel: En investerare köper ett europeiskt köpoption på Infosys till aktiekursen på Rs. 3500 till ett premie på Rs. 100. Om marknadspriset på Infosys vid utgången av dagen är mer än Rs. 3500, kommer alternativet att utövas. Investeraren kommer att tjäna vinster när aktiekursen överstiger Rs. 3600 (Strike Price Premium, dvs 3500100). Antag att aktiekursen är Rs. 3800 kommer alternativet att utnyttjas och investeraren kommer att köpa 1 andel Infosys från säljaren av optionen till 3500 Rs och sälja den på marknaden till Rs 3800, vilket ger en vinst på Rs. 200. I ett annat scenario, om vid tidpunkten för utgången av aktiekursen faller under Rs. 3500 säger att det rör R 3000, väljer köparen av köpalternativet att inte utöva sitt alternativ. I det här fallet förlorar investeraren premien (Rs 100), som betalas vilket ska vara det vinst som säljs av köpoptionen. Vad är Put Options Ett Put-alternativ ger innehavaren (köparen en som är lång Put), rätten att sälja specificerad mängd av den underliggande tillgången till aktiekursen före eller före utgångsdatum. Säljaren av köpoptionen (den som är kort Put) har dock en skyldighet att köpa den underliggande tillgången till aktiekursen om köparen beslutar att utnyttja sitt köpoption. Exempel: En investerare köper ett europeiskt Put-alternativ på Reliance till lösenpriset på Rs. 300-, till ett premie på Rs. 25-. Om marknadspriset för Reliance, på dagen för utgången är mindre än Rs. 300, alternativet kan utövas som det är i pengarna. Investerarna Break even point är Rs. 275 (Strike Price - premium betald) dvs investerare kommer att tjäna vinst om marknaden faller under 275. Antag att aktiekursen är Rs. 260, köparen av Put-alternativet köper omedelbart Reliance aktie på marknaden Rs. 260-amp övar sitt alternativ att sälja Reliance-aktien på Rs 300 till optionsskrivaren och ger därmed en nettovinst på Rs. 15. I ett annat scenario, om vid tidpunkten för utgången, är marknadspriset för Reliance Rs 320 -. Köparen av Put-alternativet väljer att inte utnyttja sitt alternativ att sälja som han kan sälja på marknaden till en högre skattesats. I det här fallet förlorar investeraren det premie som betalas (dvs 25: e Rs), vilket ska vara det vinst som säljs av Put-alternativet. (Se tabell) Hur skiljer sig alternativen från terminer De betydande skillnaderna i terminer och optioner är enligt följande: Futures är avtalskontrakt för att köpa eller sälja specificerad kvantitet av de underliggande tillgångarna till ett pris som överenskommits av köparen och säljaren, före eller före angiven tid. Både köparen och säljaren är skyldiga att köpa den underliggande tillgången. Vid köpoptioner har köparen rätt och inte skyldighet att köpa eller sälja den underliggande tillgången. Futures Kontrakt har en symmetrisk riskprofil för både köpare och säljare, medan optionerna har asymmetrisk riskprofil. Vid Options, för en köpare (eller innehavare av optionen) är nackdelen begränsad till det premie (optionspris) han har betalat medan vinsten kan vara obegränsad. För en säljare eller författare av ett alternativ är nackdelen obegränsad medan vinsten är begränsad till det premie han har fått från köparen. Terminspriserna påverkas huvudsakligen av priserna på den underliggande tillgången. Priserna på optioner påverkas emellertid av priser på den underliggande tillgången, resterande tid för kontraktets löptid och volatiliteten för den underliggande tillgången. Det kostar inget att ingå i ett terminsavtal medan det finns en kostnad för att ingå ett optionsavtal, betecknat Premium. Förklara i pengarna, på pengarna och ur pengarna alternativ. Ett alternativ sägs vara penga när optionsoptionspriset är lika med det underliggande tillgångspriset. Detta gäller både för uppsättningar och samtal. Ett köpoption sägs vara in-the-money när optionens lösenpris är mindre än det underliggande tillgångspriset. Till exempel är ett Sensex-köpalternativ med strejk på 3900 in-the-money, när platsen Sensex är vid 4100 då samtalsalternativet har värde. Anropshavaren har rätt att köpa en Sensex vid 3900, oavsett hur mycket spotpriset har stigit. Och med det nuvarande priset till 4100 kan man göra en vinst genom att sälja Sensex till detta högre pris. Å andra sidan är ett köpoption utan kostnad när aktiekursen är större än det underliggande tillgångspriset. Med det tidigare exemplet på Sensex-alternativet, om Sensex faller till 3700, har samtalet inte längre ett positivt övningsvärde. Uppringningsinnehavaren utnyttjar inte möjligheten att köpa Sensex vid 3900 när det aktuella priset är 3700. (Se tabell) Ett köpoption är i pengar när optionsoptionspriset är större än spotpriset på underliggande tillgång. Till exempel är en Sensex satt i strejk av 4400 in-the-money när Sensex är 4100. När så är fallet har säljalternativet värde eftersom säljaren kan sälja Sensex vid 4400, ett belopp som är större än nuvarande Sensex på 4100. På samma sätt är en säljoption out-of-the-money när aktiekursen är mindre än spotpriset på den underliggande tillgången. I det ovanstående exemplet kommer köparen av Sensex-alternativet inte att utöva alternativet när spotten är 4800. Putten har inte längre ett positivt övningsvärde. Alternativ sägs vara djupa in-the-money (eller djupa out-of-the-money) om lösenpriset är väsentligt avvikande från underliggande tillgångspris. Vad är täckta och nakna samtal En anropsoptionsposition som är täckt av motsatt position i det underliggande instrumentet (till exempel aktier, råvaror etc) kallas ett täckt samtal. Skrivning av täckta samtal innebär att inköpsalternativ ska göras när de aktier som eventuellt måste levereras (om optionsinnehavaren utövar sin rätt att köpa), är redan ägd. T. ex. En författare skriver ett samtal på Reliance och håller samtidigt aktier i Reliance så att om samtalet utövas av köparen, kan han leverera beståndet. Täckta samtal är betydligt mindre riskfyllda än nakna samtal (där det inte finns någon motsatt position i det underliggande), eftersom det värsta som kan hända är att investeraren är skyldig att sälja aktier som redan ägs till under deras marknadsvärde. När en fysisk leverans avslöjad naken samtal tilldelas en övning kommer författaren att behöva köpa den underliggande tillgången för att uppfylla hans uppmaningsskyldighet och hans förlust blir överstiger köpeskillingen över anskaffningspriset för samtalet minskat med det premie som mottas för skriva samtalet. Vad är intäktsvärdet av ett alternativ Det inneboende värdet av ett alternativ definieras som det belopp med vilket ett alternativ är in-the-money eller det omedelbara övningsvärdet av alternativet när den underliggande positionen är marknad-till-marknad. För ett köpalternativ: Intrinsic Value Spotpris - Strike Price För en put-option: Intrinsic Value Strike Price - Spotpris Det inneboende värdet av ett alternativ måste vara ett positivt tal eller 0. Det kan inte vara negativt. För ett köpoption måste strejkpriset vara lägre än priset på den underliggande tillgången för att samtalet ska ha ett inneboende värde som är större än 0. För ett säljoption måste strejkpriset vara större än det underliggande tillgångspriset för att det ska ha egenvärde. Förklara tidsvärde med hänvisning till alternativ. Tidsvärde är det antal köpoptioner som är villiga att betala för möjligheten att alternativet kan bli lönsamt före utgången på grund av gynnsam förändring av priset på det underliggande. Ett alternativ förlorar sitt tidvärde när utgångsdatumet närmar sig. Vid utgången är ett alternativ bara värt det inneboende värdet. Tidsvärdet kan inte vara negativt. Vilka är de faktorer som påverkar värdet av ett alternativ (premium) Det finns två typer av faktorer som påverkar värdet av optionspremien: underliggande aktiekurs, optionens lösenpris, volatiliteten hos det underliggande lagret, tiden att utgången och riskfri räntesats. Marknadsaktörer varierande uppskattningar av de underliggande tillgångarnas framtida volatilitet Individuella varierande uppskattningar av den underliggande tillgångens framtida resultat baserat på grundläggande eller teknisk analys Effekten av utbudsförväntan efterfrågan - både på optionsmarknaden och på marknaden för den underliggande tillgången. marknaden för det alternativet - antalet transaktioner och avtalets handelsvolymer på en viss dag. Vad är olika prissättningsmodeller för alternativ De teoretiska alternativprissättningsmodellerna används av optionshandlare för att beräkna det verkliga värdet av ett alternativ på grundval av tidigare nämnda influensfaktorer. En alternativ prissättningsmodell hjälper näringsidkaren att hålla priserna på telefonsamtal sätter i rätt numeriskt förhållande till varandra, vilket hjälper den näringsidkare att göra budförbättringsbudget snabbt. De två mest populära alternativa prissättningsmodellerna är: Black Scholes Model som förutsätter att procentuell förändring av priset på underliggande följer en normal fördelning. Binomialmodell som antar att procentuell förändring av priset på det underliggande följer en binomialfördelning. Vem beslutar om premie som betalas på options amp, hur är det beräknat? Options Premium är inte fastställd av Exchange. Teckningspriset för ett teckningsoption kan vara känt med hjälp av prissättningsmodeller och beroende på marknadsvillkor bestäms priset av konkurrensutsatta bud och erbjudanden i handelsmiljön. Ett premieoptionspris är summan av Intrinsic-värde och tidvärde (förklaras ovan). Om priset på det underliggande beståndet hålls konstant, fortsätter även den inbördes värdet av en optionspremie att vara konstant. Därför kommer alla förändringar i priset på alternativet helt och hållet till följd av en ändring i alternativtidsvärdet. Tidsvärdekomponenten i optionspremien kan förändras som en följd av en förändring av underliggande volatilitet, tiden till utgången, räntesvingningar, utdelningsbetalningar och den omedelbara effekten av utbud och efterfrågan för såväl det underliggande som dess alternativ. Förklara optionsgrækarna Priset på ett alternativ beror på vissa faktorer som underliggande pris och volatilitet, tiden för att löpa ut etc. Alternativet Greker är de verktyg som mäter känsligheten av optionspriset till ovan nämnda faktorer. De används ofta av professionella handlare för handel och hanterar risken för stora positioner i optioner och aktier. Dessa alternativ greker är: Delta: är alternativet grekiska som mäter den beräknade förändringen i options premiumprice för en förändring i priset på det underliggande. Gamma: mäter den beräknade förändringen i Delta av ett alternativ för en förändring i priset på den underliggande Vega. mäter uppskattad förändring i optionspriset för en förändring i underliggande volatilitet. Theta: mäter den beräknade förändringen i optionspriset för en förändring av tiden till optionens utgång. Rho: mäter den beräknade förändringen i optionspriset för en förändring av de riskfria räntorna. Vad är en alternativkalkylator En alternativkalkylator är ett verktyg för att beräkna priset på ett alternativ på grundval av olika influensfaktorer som underliggande pris och volatilitet, tid för att löpa ut, riskfri ränta etc. Det hjälper också användaren att förstå hur en förändring i någon av faktorerna eller mer kommer att påverka optionspriset. Vem är de sannolika aktörerna på Options Market Utvecklingsinstitut, Fonder, FI, FII, Mäklare, Retail Deltagare är de sannolika aktörerna på Options Market. Varför investerar jag i alternativ Vad erbjuder alternativ för mig Förutom att erbjuda köparen flexibilitet i form av rätt att köpa eller sälja, är den stora fördelen med alternativen deras mångsidighet. De kan vara lika konservativa eller som spekulativa som investeringsstrategin dikterar. Några av fördelarna med Options är följande: Hög hävstångseffekt som genom att investera små kapital (i form av premie) kan man ta exponering i den underliggande tillgången med mycket större värde. Känd maximal risk för en köpoption Större vinstpotential och begränsad risk för köpköpare En kan skydda sin aktieportfölj från en nedgång i marknaden genom att köpa en skyddande uppsättning där en köper ställer sig mot en befintlig lagerposition. Denna optionsposition kan tillhandahålla försäkringen som behövs för att övervinna osäkerheten på marknaden. Genom att betala ett relativt litet premie (jämfört med aktiens marknadsvärde) vet en investerare att det oavsett hur mycket lagret faller kan det säljas till Stämpelpriset när Puten löper ut tills Puten löper ut. T. ex. En investerare som innehar 1 andel Infosys till ett marknadspris på Rs 3800-anser att beståndet är övervärderat och beslutar att köpa ett Put-alternativ till ett pris på Rs. 3800- genom att betala ett premie på Rs 200 - Om Infosys marknadspris kommer ner till Rs 3000-, kan han fortfarande sälja det till Rs 3800- genom att utnyttja sin köpoption. Genom att betala premie på 200 kronor är hans ställning försäkrad i det underliggande lagret. Hur kan jag använda alternativ Om du förutser en viss riktningsrörelse i priset på ett lager, kan rätten att köpa eller sälja det beståndet till ett förutbestämt pris, för en viss tidsperiod, erbjuda en attraktiv investeringsmöjlighet. Beslutet om vilken typ av köpoption som är beroende av huruvida dina utsikter för respektive säkerhet är positiva (bullish) eller negativa (bearish). Om dina utsikter är positiva, skapar ett köpoption möjlighet att dela upp i en stockas uppåtriktade potential utan att behöva riskera mer än en bråkdel av marknadsvärdet (premie betalt). Omvänt, om du förutser nedåtgående rörelse, kan du köpa ett säljalternativ för att skydda dig mot risken för nackdelar utan att begränsa vinstpotentialen. Inköpsalternativ ger dig möjligheten att positionera dig själv i enlighet med dina marknadsförväntningar på ett sådant sätt att du både kan tjäna och skydda med begränsad risk. När jag har köpt ett alternativ och betalat premien för det, hur blir det avvecklat? Alternativet är ett kontrakt som har ett marknadsvärde som någon annan handelsvara. När ett alternativ har köpts finns följande alternativ som en optionsinnehavare har: Du kan sälja ett alternativ av samma serie som den du köpt och stänga av din position i det alternativet när som helst före eller före utgången. Du kan utöva alternativet på utgångsdagen om det gäller europeiskt alternativ eller före utgångsdagen om det är ett amerikanskt alternativ. Om alternativet är av pengar vid tidpunkten för utgången kommer det att upphöra att vara värdelöst. Vilka är riskerna för en optionsköpare Riskförlusten för en köpoptionsköpare är begränsad till det premie som han betalat. Vad är riskerna för en Option-författare Risken för en Options Writer är obegränsad där hans vinster är begränsade till premierna. När en fysisk leverans avtäckt samtal utövas, kommer författaren att behöva köpa den underliggande tillgången och hans förlust blir överstiger köpeskillingen över anskaffningspriset för samtalet minskat med det premie som mottas för att skriva samtalet. Författaren av ett köpoption innebär risk för förlust om värdet på den underliggande tillgången minskar under lösenpriset. Författaren av en uppsättning bär risken för en nedgång i priset på den underliggande tillgången potentiellt till noll. Hur kan en optionsförfattare ta hand om sin risk Alternativskrivning är ett specialiserat jobb som bara är lämpligt för den kunniga investeraren som förstår riskerna, har ekonomisk kapacitet och har tillräckliga likvida medel för att uppfylla tillämpliga marginalkrav. Risken att bli alternativskribent kan minskas genom köp av andra optioner på samma underliggande tillgång, därigenom antas en spridningsposition eller genom förvärv av andra typer av säkringspositioner i options futures och andra korrelerade marknader. Vem kan skriva alternativ på marknaden för indiska derivatmarknader På den indiska derivatmarknaden har Sebi inte skapat någon särskild kategori av alternativskrivare. Varje marknadsaktör kan skriva alternativ. Marginalkraven är dock stränga för alternativskrivare. Vad är aktieindexoptioner Aktieindexoptionerna är alternativ där den underliggande tillgången är ett aktieindex för t. ex. Alternativ på SampP 500 Index Options på BSE Sensex etc. Index Options introducerades först av Chicago Options Board Exchange 1983 på Index SampP 100. Till skillnad från optionerna på enskilda aktier ger indexoptioner en investerare rätt att köpa eller sälja Värdet på ett index som representerar en grupp av aktier. Vad är användningen av Index Options Index alternativ gör det möjligt för investerare att få exponering för en bred marknad, med ett handelsbeslut och ofta med en transaktion. För att uppnå samma nivå av diversifiering med enskilda aktier eller individuella aktieoptioner skulle många beslut och branscher vara nödvändiga. Eftersom bred exponering kan uppnås med en handel minskar också transaktionskostnaden genom att använda Index Options. Som ett procenttal av det underliggande värdet är premierna för indexoptioner vanligtvis lägre än de av optionsoptionerna, eftersom aktieoptioner är mer volatila än indexet. Vem skulle använda indexoptioner Indexalternativen är effektiva nog att överklaga ett brett spektrum av användare, från konservativa investerare till mer aggressiva aktiemarknadshandlare. Enskilda investerare kan önska att kapitalisera på marknadens åsikter (hausse, bearish eller neutrala) genom att agera på deras syn på den breda marknaden eller en av dess många sektorer. De mer sofistikerade marknadsekonomerna kan hitta olika indexoptionsavtal utmärkta verktyg för att förbättra besluten om beslut om beslut på marknaden och justera tillgångsmixar för tillgångsallokering. För marknadsmäklare kan hantering av risker i samband med stora aktiepositioner innebära att indexoptioner används för att antingen minska risken eller öka marknadsexponeringen. Vad är Optioner på enskilda aktier Optionsavtal där den underliggande tillgången är en aktie, betecknas som Options på aktier. De är oftast amerikanska stilalternativen kontantavvecklade eller avvecklade genom fysisk leverans. Priserna anges normalt i form av premie per aktie, men varje kontrakt är alltid för ett större antal aktier, t. ex. 100. Hur kommer införandet av optioner i specifika aktier att gynna en investerare Alternativ kan erbjuda en investerare den flexibilitet man behöver för otaliga investeringssituationer. En investerare kan skapa säkringsposition eller en helt spekulativ, genom olika strategier som speglar hans tolerans för risker. Investerare i aktieoptioner kommer att ha mer hävstång än sina motsvarigheter som investerar i den underliggande aktiemarknaden i form av större exponering genom att betala en liten summa som premium. Investerare kan också använda optioner i specifika lager för att säkra sina innehavspositioner i den underliggande (dvs lång i aktierna i sig) genom att köpa ett Protective Put. Således kommer de att försäkra sin portfölj av aktiebestånd genom att betala premie. ESOP (personaloptioner) har blivit ett populärt kompensationsverktyg med fler och fler företag som erbjuder samma till sina anställda. ESOPs är föremål för lås i perioder, vilket kan minska realisationsvinsterna på fallande marknader - Derivat kan hjälpa till att gripa in den förlusten tillsammans med skattebesparingar. En ESOP-innehavare kan köpa Put Option i den underliggande aktieförmånen samma om marknaden faller under aktiekursen i hans försäljningspriser. Huruvida börshandlade aktieoptioner utfärdas av företag som ligger bakom dem. Aktieoptionerna som handlas på börsen utfärdas inte av de företag som ligger till grund för dem. Företagen har inget uttalande om val av underliggande eget kapital för optioner. Huruvida innehavarna av optionsoptionsavtal har alla de rättigheter som ägarna av aktier har. Innehavare av optionsoptionsavtal har inte någon av de rättigheter som ägare till aktier har - till exempel rösträtt och rätt att erhålla bonus, utdelning etc. För att erhålla dessa rättigheter måste en köpoptionsinnehavare utöva sitt kontrakt och ta emot leverans av de underliggande aktierna. Vad är Leaps (värdepapper för långfristiga aktier). Långfristiga förväntade värdepapper (Leaps) är långvariga köpoptioner på vanliga aktier eller ADR. Dessa långsiktiga optioner ger innehavaren rätt att köpa, vid ett samtal eller, vid ett uppsägning, sälja ett visst antal aktier till ett förutbestämt pris fram till valets utgångsdatum, vilket kan vara tre år i framtiden. Vad är exotiska Options Derivat med mer komplicerade utbetalningar än de vanliga europeiska eller amerikanska samtal och satser kallas Exotiska alternativ. Några av exemplen på exotiska alternativ är som under: Barriäralternativ: där avbetalningen beror på om underliggande tillgångspris når en viss nivå under en viss tidsperiod. CAPS handlas på CBOE (handlas på SampP 100 amp SampP 500) är exempel på Barrier Options där utbetalningen är begränsad så att den inte kan överstiga 30. En Call CAP utövas automatiskt på en dag när indexet stänger mer än 30 över strejkpriset. En utställd CAP utövas automatiskt på en dag när indexet stänger mer än 30 under cap-nivån. Binära alternativ: är alternativ med diskontinuerliga utbetalningar. Ett enkelt exempel skulle vara ett alternativ som lönar sig om priset på en Infosys-andel hamnar över träffpriset på Rs. 4000 amp betalar ingenting om det hamnar under strejken. Vad är Alternativ över-The-Counter Alternativet över-The-Counter är de som behandlas direkt mellan motparterna och är helt flexibla och anpassade. Det finns viss standardisering för att underlätta handeln på de mest trafikerade marknaderna, men de exakta uppgifterna för varje transaktion är fritt förhandlingsbara mellan köpare och säljare. Var kan jag handla i Options och Futures kontrakt. I likhet med aktier handlas options - och terminkontrakt också på alla utbyten. I Bombay börs handlas aktier på BSE On Line Trading (BOLT) - systemet och options och futures handlas på derivathandel och avvecklingssystem (DTSS). Vad är det bakomliggande om Options introduceras av BSE Den underliggande för indexoptionerna är BSE 30 Sensex, som är referensindex för indiska kapitalmarknader, bestående av 30 scrips. Vad är kontraktspecifikationerna för Sensex Alternativ BSEs första indexalternativ är baserat på BSE 30 Sensex. Sensex-alternativen skulle vara en europeisk typ av alternativ, dvs alternativen skulle utövas endast vid utgången av dagen. De kommer att vara premium stil, dvs köparen av alternativet betalar premie till optionsförfattaren kontant vid tidpunkten för kontraktets ingående. Premium - och Optionsavräkningsvärdet (skillnad mellan Strike och Spot-pris vid tidpunkten för utgången) kommer att anges i Sensex-poäng Kontraktsmultiplikatorn för Sensex-alternativ är INR 50 vilket innebär att det monetära värdet av premie - och avräkningsvärdet beräknas med multiplicera Sensex Points med 50. För t. ex. Om premiumnotering för Sensex-alternativ är 50 Sensex-poäng, skulle dess monetära värde vara Rs. 2500 (5050). Det kommer att finnas minst 5 strejk (2 i pengarna, 1 i närheten av pengarna, 2 av pengarna), tillgängliga när som helst. Utgångsdagen för Sensex-alternativet är sista torsdagen av kontraktsmånaden. Om det är en semester är den föregående affärsdagen utlöningsdagen. Det kommer att finnas tre kontraktsmånaderserier (Nära, mitten och fjärran) tillgängliga för handel vid vilken tidpunkt som helst. Avräkningsvärdet är stängningsvärdet för Sensex vid utgångsdatum. Fickstorleken för Sensex-alternativet är 0,1 Sensex-poäng (INR 5). Detta innebär att lägsta prisfluktuationen i värdet av optionspristot kan vara 0,1. I rupee termer översätts detta till lägsta prisfluktuering på Rs 5. (Tick Size Multiplicer 0.150). Vad är SPAN Specific Portfolio Analysis of Risk (SPAN) är ett globalt erkänt riskhanteringssystem som utvecklats av Chicago Mercantile Exchange (CME). Det är ett portföljbaserat marginalberäkningssystem som antagits av alla större derivatutbyten. SPAN SPAN: s mål identifierar den övergripande risken i en komplett portfölj av terminer och optioner samtidigt som de unika exponeringarna är kopplade till både intermånader och interna råvaru-riskrelationer. Det bestämmer den största förlusten som en portfölj kan drabbas av under den period som anges av utbytet, dvs kan vara dag (eller) två. BSE har licensierat SPAN från CME för att beräkna marginalbehov på börsnivå. Samtidigt kan medlemmarna också beräkna marginalbehov hos sina kunder genom att använda PC SPAN. Vad är PC-SPAN PC-SPAN är ett lättanvänt program för datorer som beräknar spannmarginalkraven vid medlemmens slut. Hur PC SPAN fungerar: Varje arbetsdag genererar växeln riskparameterfilen (parametrar som anges av utbytet) som kan laddas ned av medlemmen. Placeringsfilen som består av medlemmarna (egna kunder) och riskparameterfilen måste matas in i PC-SPAN för beräkning av Marginaler som ska betalas för de utförda affärerna. Vad kommer det nya marginsystemet att vara när det gäller Optioner och terminer En portföljbaserad marginalmodell (SPAN) skulle antas, vilket kommer att ta en integrerad bild av risken i portföljen för varje enskild kund bestående av hans positioner i alla derivatkontrakt handlas på derivatssegmentet. Den initiala marginalen skulle baseras på värsta fall av kundens portfölj för att täcka 99 procent VaR över två dagars horisont. Den initiala marginalen skulle nettas på kundnivå och vara bruttobasis på TradingClearing medlemsnivå. Portföljen kommer att marknadsföras dagligen. Hur kommer tilldelningen av optioner att ske Vid utövandet av ett alternativ av en Options Holder, kommer handelsprogramvaran att tilldela det utövade alternativet till optionsskrivaren på slumpmässig basis baserat på en specificerad algoritm. Vad behöver en investerare göra för att handla i alternativ En investerare måste registrera sig hos en mäklare som är medlem i segmentet BSE-derivat. Om han vill köpa ett alternativ kan han placera order för att köpa ett Sensex Call eller Put-alternativ med mäklaren. Premien måste betalas kontant kontant. Han kan antingen hålla fast vid kontraktet tills det löper ut eller räkna upp sin position genom att gå in i en omvänd handel. Om han stänger sin position får han Premium kontant kontant nästa dag. Om investeraren håller ställningen till utgångsdag och beslutar att utöva kontraktet, kommer han att få skillnaden mellan Option Settlement pris och Strike-priset i kontanter. Om han inte utnyttjar sitt alternativ kommer det att upphöra att vara värdelöst. Om en investerare vill skriva sälja ett alternativ, kommer han att beställa för att sälja Sensex Call Put-alternativet. Initial marginal baserad på hans position måste betalas uppifrån (justerad från säkerheten deponerad hos hans mäklare) och han kommer att få premien i kontanter nästa dag. Everyday hans position kommer att markeras till marknaden och variansmarginalen måste betalas. Han kan stänga sin position genom att köpa alternativet genom att betala erforderlig premie. Den ursprungliga marginalen som han betalat på den första positionen kommer att återbetalas. If he waits till expiry, and the option is exercised, he will have to pay the difference in the Strike price and the options settlement price, in cash. If the option is not exercised, the investor will not have to pay anything. What steps will be taken by the exchange to create awareness about options amongst masses The exchange is conducting free of cost futures and options awareness programs for member brokers and their clients. This will be conducted across the country to reach investors at large. Use of this website andor products amp services offered by us indicates your acceptance of our disclaimer. Ansvarsbegränsning: Futures, option amp aktiehandel är en hög risk aktivitet. Alla åtgärder du väljer att ta på marknaderna är helt eget ansvar. TradersEdgeIndia kommer inte att vara ansvarig för några direkta eller indirekta följdskador eller skador eller förluster som uppstår på grund av användningen av denna information. Denna information är varken ett erbjudande att sälja eller uppmanas att köpa något av de värdepapper som nämns häri. Författarna kan eller inte handla i de nämnda värdepapperen. Alla nämnda namn eller produkter är varumärken eller registrerade varumärken som tillhör respektive ägare. Copyright TradersEdgeIndia All rights reservedmodity options in India Originally Posted by devil11 Weve been getting news about commodity options in Indian markets for several years now. But when are we going to have it Commodity options seem to be the financial equivalent of the Loch Ness Monster for us traders. Is anyone privy to the latest developments in this regard. Any new information will be deeply appreciated. It wont and it will be never, be happy if not futures commodity trading is alone allowed and not banned again by FMC Originally Posted by fxgood It wont and it will be never, be happy if not futures commodity trading is alone allowed and not banned again by FMC But why not Increasing liquidity would only make the markets more efficient. Moreover, isnt the whole point of commodity trading actually allowing people to hedge I think the farmers, whom our beloved politicians claim to be protecting would benefit more from commodity options than futures. If one is buyer of options, she can hedge without the risk of going bankrupt. In case of futures, no matter how much the pundits vouch for them, lack of proper knowledge will spell doom for the lay people. I just cant figure out the policies of our country. PS In case Im looking like someone who is trying to look like a saint lets be clear about it. Im a selfish, greedy pig. I want commodity options to be allowed in our country because of the amazing risk-reward ratios it offers and of course, LIMITED RISK. Im too chicken to trade futures. Originally Posted by devil11 But why not Increasing liquidity would only make the markets more efficient. Moreover, isnt the whole point of commodity trading actually allowing people to hedge I think the farmers, whom our beloved politicians claim to be protecting would benefit more from commodity options than futures. If one is buyer of options, she can hedge without the risk of going bankrupt. In case of futures, no matter how much the pundits vouch for them, lack of proper knowledge will spell doom for the lay people. I just cant figure out the policies of our country. PS In case Im looking like someone who is trying to look like a saint lets be clear about it. Im a selfish, greedy pig. I want commodity options to be allowed in our country because of the amazing risk-reward ratios it offers and of course, LIMITED RISK. Im too chicken to trade futures. Hello greedy pit. Commodities options trading is a area which is still pending in the huge list of proposed bills and after NSEL fiasco credibility of MCX might delay this process again. Your concerns of liquidity and hedging is genuine besides under the table money making opportunity for traders like us, but our infrastructure and knowledge of people trading futures is very limited so leave alone the concept of options for commodities traders(actual farmers). By the way our NSE itself is not very efficient in regard with options with stocks, very low liquidity and depth so even with all efforts I doubt we can see anything encouraging on MCX commodities, but still new product must be introduced. Also there is no PMS allowed on mcx so there is no institutional coverage in MCX by FIIs and that may be one of the reason that options are absent from commodities. So imo option still seems to be far cry in the present scenario but Im also waiting eagerly for that dayMODITY DERIVATIVES TRADING IN INDIA Organized trading in commodity derivatives was initiated in India with the set up of Bombay Cotton Trade Association Ltd in 1875. Following this, Gujarati Vyapari Mandali was set up in 1900 to carryout futures trading in groundnut, castor seed and cotton. Forward trading in Raw Jute and Jute Goods began in Calcutta with the establishment of the Calcutta Hessian Exchange Ltd. in 1919. Later East Indian Jute Association Ltd. was set up in 1927 for organizing futures trading in Raw Jute. These two associations amalgamated in 1945 to form the present East India Jute amp Hessian Ltd. to conduct organized trading in both Raw Jute and Jute goods. In case of wheat, futures markets were in existence at several centers at Punjab and U. P. The most notable amongst them was the Chamber of Commerce at Hapur, which was established in 1913. Futures market in Bullion began at Mumbai in 1920 and later similar markets came up at Rajkot, Jaipur, Jamnagar, Kanpur, Delhi and Calcutta. During the Second World War Futures trading was prohibited. However, after independence, the Constitution of India brought the subject of quotStock Exchanges and futures marketsquot in the Union list. As a result, the responsibility for regulation of commodity futures markets devolved on Govt. of India and in December 1952 Forward Contracts (Regulation) Act, 1952, was enacted. (a) An association recognized by the Government of India on the recommendation of Forward Markets Commission, (b) The Forward Markets Commission (it was set up in September 1953) and (c) The Central Government. Forward Contracts (Regulation) Rules were notified by the Central Government in July 1954. The Act divides the commodities into 3 categories with reference to extent of regulation, viz: (a) The commodities in which futures trading can be organized under the auspices of recognized association. (b) The Commodities in which futures trading is prohibited. (c) Those commodities, which have neither been regulated for being traded under the recognized association nor prohibited, are referred as Free Commodities and the association organized in such free commodities is required to obtain the Certificate of Registration from the Forward Markets Commission. The ECA, 1955 gives powers to control production, supply, distribution, etc. of essential commodities for maintaining or increasing g supplies and for securing their equitable distribution and availability at fair prices. Using the powers under the ECA, 1955 various MinistriesDepartments of the Central Government have issued control orders for regulating productiondistributionquality aspectsmovement etc. pertaining to the commodities which are essential and administered by them. In the seventies, most of the registered associations became inactive, as futures as well as forward trading in the commodities for which they were registered came to be either suspended or prohibited altogether. The Khusro Committee (June 1980) had recommended reintroduction of futures trading in most of the major commodities. The government, accordingly initiated futures trading in Potato during the latter half of 1980 in quite a few markets in Punjab and Uttar Pradesh. After the introduction of economic reforms since June 1991, the government of India appointed one more committee on Forward Markets under Chairmanship of Prof. K. N. Kabra in June 1993 and the Committee submitted its report in September 1994. Following this, the government of India has issued notifications on April 1, 2003 permitting futures trading in commodities. Trading in commodity options, however, is still prohibited. The lifting of the 30-year ban on commodity futures trading in India has opened yet another avenue for investors.